从万众瞩目到投资界笑柄,WeWork估值蒸发超200亿美金的背后
2019-09-11 05:04:41
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来源:富途证券-头条号

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菲律宾申博娱乐管理网,。但是,国内企业在汽车芯片研发上却缺少核心竞争力。公开信息显示,齐晓飞,中国国籍,无境外居留权,现任本公司党委书记、副董事长、执行董事,同时任中铁建总公司副董事长、总经理、党委副书记。投资建议一季度对债券型基金来说,建议关注投资于长久期利率债、高等级信用债、可转债较多的基金。

收入方面,文投控股作为电影发行方将获得1.51亿元的票房分成(该片还在上映中,在中国大陆地区的最终票房收入以各地电影院线正式确认的结算单为准),还将获得制片收益1424.25万元;同时,公司还获得网络版权3146.34万元、海外发行5371.86万元,影片衍生收入102万元,收入合计2.52亿元。甚至不夸张的说,我丈母娘以前都会提前做好晚饭,但现在经常看电视看到晚饭也不烧。传闻中刘亦菲现在背后有位身家数十亿元的富豪干爹兼经纪人陈金飞力撑,真是名副其实的白富美。“这只能让人更加生疑,”安珉锡说。

相较而言,黄永幸的“入坑”却有些冤,因为他实在是不谙世事。以股权激励为例,实施股权激励的上市公司向市场发出积极信息,首先体现的短期效应是能立即改变投资者的预期。毕竟有很多人已经知道我的全部信息,而且是这样的信息。深圳某基金公司人士称。

短短几个月的时间里,WeWork从美国最有价值的独角兽初创企业之一,变成了投资界的笑柄。

今年早些时候,高盛参加了一场竞标WeWork上市服务的活动,为了中标高盛不惜给出了650亿美元的估值,当时市场预期WeWork是美股今年IPO规模第二大独角兽,热捧者众多。

然好景不长,短短几个月的时间里,WeWork从美国最有价值的独角兽初创企业之一,变成了投资界的笑柄。如今,WeWork甚至考虑将该公司的估值下调至200亿美元以下,WeWork最大股东软银正在讨论是否搁置其IPO计划......

知情人士认为最终或定价为200亿美元

从650亿美元到不足200亿美元,从市场瞩目的独角兽到「无人问津」的「房地产中介」,WeWork从天堂坠入了现实的资本市场,最大原因是,褪去光鲜的外衣,投资者发现WeWork只是一只被高额负债拖累的「困兽」......

共享经济体实为二房东,WeWork租赁债务全球第三

WeWork创办于2010年,主要业务是通过长期租约租下办公空间,经过一系列标准化的翻新、装修之后出租给短期租户,公司本身拥有的房产很少。本质上,WeWork还是扮演着二房东的角色。

WeWork创始人兼CEO Adam Neumann一直坚持认为将WeWork归类为房地产公司太过狭隘,他把WeWork看成是一家雄心勃勃的「社区公司」。但是招股书显示,WeWork约83%的收入依然来源于共享空间租赁会员费,以及公司因此背负了高达470亿美元的租赁债务,成为全球租赁债务规模最大的公司之一,仅次于石油开发公司巴西石油和中国石化。

这对于一家自诩为提供灵活办公空间和社区服务、成立不到10年的年轻公司来说,这是一个惊人的「成就」,而且最重要的是WeWork目前还没有盈利的计划。

负债累累+亏损不止,这是投资者对WeWork深度担忧的来源。

WeWork估值两度被砍,打脸高盛、惨遭大股东嫌弃

自2010创立以来,9年WeWork已经筹集了128亿美元,在独角兽中是领先者,其中有105亿美元来自日本财团软银集团。

今年年初,日本软银集团以20亿美元再次投资WeWork,使得这家公司的估值达到470亿美元。软银及其附属公司持有WeWork约29%的股份,为最大股东。

媒体报道称,软银曾计划以收购WeWork多数股权为条件,对WeWork注资约160亿美元,但是遭到创始人反对,最终160亿美元变成了20亿美元。

不过,另一种说法,似乎更令人深思。消息称,软银愿景基金的主要投资者,包括沙特阿拉伯和阿布扎比主权基金,对这笔交易表示担忧,因此最终才会减少注资。

软银投资的Uber和Slack今年也陆续上市,都未盈利,且亏损还在扩大,目前价格也低于发行价。如今资本市场风声鹤唳,投资者涌入债券、黄金等避险类资产,对此类重资产、烧钱狠、亏损大的公司更加谨慎。

WeWork 2017年亏损9.33亿美元;2018年亏损19亿美元;

2019Q1收入7.28亿美元,同比增长112%,不考虑一次性因素,Q1亏损6.31亿美元;

2019Q2收入8.07亿美元,同比增长91%,亏损5.1亿美元,去年同期亏损3.97亿美元

截止19Q2,WeWork账上现金和现金等价物约25亿美元。据《华尔街日报》报道,WeWork预计2019年将烧钱40亿美元,2020年再烧60亿美元,这自然对进一步融资提出了需求。负债累累、亏损扩大,还遇上资本市场寒冬,投资者认购需求冷淡,这是对WeWork最大的打击。

前几日WeWork大举下调其目标估值至200-300亿美元,远远低于年初估值470亿美元。至少有两位分析师明确表示,被砍之后的估值依然太高了。

过了几天,道琼斯援引知情人士称,WeWork正在考虑IPO的估值可能低于200亿美元。WeWork原定于本周一启动路演计划,但公司现在决定本周先与投资者举行会议商定对IPO应作出哪些改变。

200亿美元,不仅打脸高盛,更是让大股东软银有苦说不出。最新消息称,知情人士表示,WeWork及其最大股东软银的高管正在讨论是否搁置其IPO计划。与其现在上市被坑一把,还不如等晚点行情好了再说。

此前美股情报局提到,WeWork在IPO前选择抵押贷款募资60亿美元,或是害怕公司IPO步入Uber和Lyft的后尘,因此试图借此增加二级市场投资者对公司资金池的信心,以及缩减IPO发行规模。

没想到一个月过去了,担忧真的成真了。

小结

今年美股有两大共享车巨头Uber和Lyft上市,它们都属于重资产的共享服务行业,亏损规模很大。Uber和Lyft上市后一度遇冷,目前仍低于发行价。

截至9月9日收盘价

结合这样惨痛的前车之鉴,WeWork估值两度被下调也不意外了。

对于软银、高盛这样的专业投资机构而言,也有看走眼的时候,我们普通投资者就更加要小心了。大股东减少投资金额、创始人上市前套现、IPO之前公司还有通过债务融资的计划,这样的公司不管怎么看起来都是很危险的,更毋庸说它还深陷累累债务、常年亏损扩大的风险中......


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